Polska inflacja słabnie w czerwcu

Według wstępnego odczytu, polska inflacja spadła do 4,7% z 4,7% w czerwcu, wobec 4,6% wg konsensusu. Głównym impulsem jest spadek inflacji bazowej do 3,5% z 4,0. Jednak inflacja będzie się utrzymywać.

Duży spadek inflacji bazowej jest zapewne mile widziany przez bank centralny, który woli poczekać z podwyżką stóp procentowych, jednak naszym zdaniem jest to za wcześnie. W czerwcu 2020 r. inflacja zasadnicza wzrosła do 0,7% miesięcznie, tworząc wysoką bazę odniesienia na czerwiec 2021 r.

Podwyższona platforma 2020 jest wynikiem wielu czynników, w tym danych z obliczeń Federalnego Urzędu Statystycznego (wiele miejsc jest nadal zamkniętych, więc nie można uzyskać rzeczywistych cen), które wyolbrzymiały dynamikę cen w niektórych segmentach w 2020 r. przy częściowym ponownym otwarciu gospodarki i gwałtownym wzroście niektórych cen, zwłaszcza w okresie świątecznym itp. Koszty wywozu śmieci wzrosną dalej.

Czynniki te nie powtórzą się w tym roku na tym samym poziomie, jednak inne czynniki będą pchać kluczowe ceny w nadchodzących miesiącach. Spodziewany popyt nie został jeszcze w pełni uwolniony, ponieważ do tej pory znaczna część ożywienia w pierwszym półroczu 21 pochodziła z silnej produkcji.

Jesienią środki powinny zacząć pochodzić z funduszu naprawczego, a od stycznia 2022 r. stawki PIT (dla niskich i średnich dochodów) będą podlegać nowej reformie umów w Polsce, której poziom będzie nadal zwiększał popyt konsumpcyjny w Polsce. nadchodzące kwartały.

Podaż będzie miała trudności z zaspokojeniem rosnącego popytu. Co więcej, firmy borykają się z presją kosztową ze względu na wysokie ceny surowców, niedobór niektórych komponentów (np. układów scalonych) oraz brak siły roboczej. Są w stanie przenieść wyższe koszty na ceny produktu końcowego.

Spodziewamy się, że CPI osiągnie średnio 4,2% w 2021 i 3,8% w 2022.