Putin zapłacił wysoką cenę

Rubel rośnie, napędzany rosnącą nadwyżką na rachunku obrotów bieżących Rosji, spowodowaną połączeniem rosnącej wartości eksportu energii z wymuszoną redukcją importu.

Wyzwaniem dla jego potęg gospodarczych, biorąc pod uwagę rosnące uzależnienie od dochodów z ropy i gazu – które stanowiły prawie połowę dochodów rządowych jeszcze przed inwazją – jest to, że rubel umocnił się zbyt szybko, dewaluując te dochody, biorąc pod uwagę, że sprzedaż i obieg ropy i gazu w towarach Inne są emitowane w dolarach amerykańskich.

Jednak władze mogą niewiele zrobić, aby osłabić rubla i wywrzeć presję na silną walutę, która zmusza gospodarkę i rząd do polegania bardziej niż kiedykolwiek na sprzedaży energii w celu finansowania wojny i zrekompensowania szkód, jakie sankcje wyrządzają reszta gospodarki i jej ludność.

Zachód, na czele z Unią Europejską, próbuje zdusić te dochody z energii. Unia Europejska zorganizowała w weekend kolejne spotkanie, aby spróbować znaleźć kompromis, który przezwyciężyłby weto Węgier, które są silnie uzależnione od rosyjskiej ropy. Rozmowy o sankcjach energetycznych utknęły w martwym punkcie na prawie miesiąc.

Najnowsza propozycja dotyczy zakazu dostaw rosyjskiej ropy do Europy tankowcem, przy jednoczesnym umożliwieniu ciągłych dostaw ropy rurociągami (Węgry pozyskują ropę głównie rurociągami). Niektórzy członkowie UE sprzeciwiają się tej propozycji, ponieważ dałaby ona Węgrom i inną ropę znacznie tańszą niż ropa dostępna dla krajów sąsiednich. Nawet jeśli UE osiągnie konsensus, sankcje będą obowiązywać dopiero do końca roku.

Rosja płaci coraz wyższą cenę za decyzję o inwazji.

Koncentruje się na ropie, a nie na gazie (od którego Unia Europejska jest uzależniona w około 40 procentach swoich potrzeb), ponieważ ropa generuje dwa razy więcej dochodów rządu rosyjskiego i ponad dwukrotnie więcej niż zakupy ropy naftowej dostarczanej drogą morską przez Unię Europejską, podczas gdy gaz jest głównie pompowane.

Łatwiej jest zorganizować i dostarczyć alternatywne dostawy ropy przy wykorzystaniu istniejącej infrastruktury, niż znaleźć inne źródło gazu i zorganizować logistykę do zarządzania jego importem i dystrybucją gazu.
Jednak, chociaż UE może trochę potrwać, zanim UE zaakceptuje ramy, prawdopodobne są znaczne ograniczenia w imporcie rosyjskiej energii do Europy – szacowane na około 20 mld USD (28 mld USD) miesięcznie.

Podobnie jak wiele innych sankcji i reakcji Zachodu na inwazję, dławienie rosyjskiej gospodarki i umacnianie jej statusu jako państwa pariasów, w dużej mierze odizolowanego od większości świata, będzie przebiegało powoli.

Odbicie rubla powinno być postrzegane jako w dużej mierze sztuczna konstrukcja. Pod zewnętrzną powłoką powoli rosną skutki sankcji, wstręt Zachodu do inwazji i metody stosowane przez Rosję do jej ścigania.

Pozbawiona zachodnich technologii i doświadczenia zmniejsza się nawet wielkość wydobycia ropy w Rosji.
Jej krajowa flota samolotów kurczy się, ponieważ nie ma dostępu do części zamiennych ani doświadczenia serwisowego i jest zmuszona do rozbijania floty na części.

Przemysł samochodowy w nim został zniszczony z powodu emigracji zagranicznych producentów.

Niezawodność połączeń obniża zakaz stosowania komponentów, a technologię generalnie psuje brak dostępu do półprzewodników.

Jej zdolność do zastąpienia utraconych czołgów i broni na Ukrainie jest zagrożona.

Ładowanie

Z tych samych powodów kurczy się ogólna baza produkcyjna, chociaż niechęć zachodnich firm do zajmowania się nią dotyka bardziej wulgarnych towarów, takich jak odzież czy meble.

Rosja jest stale poddawana warunkom epoki sowieckiej, ponieważ brakowało żywności i towarów, a także była zależna od lokalnych materiałów o niskiej jakości i gorszej jakości technicznej.

Nawet bez unijnego embarga na rosyjską ropę, a ostatecznie na jej gaz, rosyjska gospodarka i poziom jej życia stale się pogarszały.

Jeśli Europejczycy zdołają połączyć siły i nałożyć sankcje na import rosyjskiej ropy – a główni gracze europejscy są zdeterminowani, aby to zrobić – tempo to przyspieszy. Rosja płaci coraz wyższą cenę za decyzję o inwazji.

Biuletyn Business Briefing zawiera najważniejsze artykuły, ekskluzywne relacje i opinie ekspertów. Zapisz się na to każdego ranka w tygodniu.