Cellnex przejmuje 100% OnTower Poland po przejęciu 30% udziałów Iliad w polskiej spółce za 510 mln euro.

Santander Corporate & Investment | Cellnex (BB+ p, BBB-e) poinformował o przejęciu od Iliad swoich 30% udziałów w OnTower Poland, polskiej spółce infrastruktury telekomunikacyjnej kontrolowanej przez Cellnex. Transakcja jest warta około 510 mln euro i zwiększa udział Cellnex w OnTower Poland do 100%. Zgodnie z komunikatem prasowym, OnTower Poland obsługuje obecnie łącznie 8500 witryn w Polsce, planuje uruchomienie 3400 nowych witryn do 2030 roku i ma 20-letnią umowę serwisową z Play, którą można przedłużyć o dodatkowe 10 lat. Cellnex zauważył również, że „transakcję należy postrzegać jako etap pośredni w procesie aktywnej oceny strategicznych możliwości odblokowania wartości naszego istniejącego portfela i przyspieszenia ścieżki do uzyskania statusu inwestycyjnego”.

Ocena: Wiadomości o polskim przejęciu można uznać za neutralne dla profilu kredytowego Cellnex. Cellnex zmniejszy zadłużenie poprzez generowanie organicznych przepływów pieniężnych, aby osiągnąć cele S&P w zakresie dźwigni do końca 2024 r.; Sprzedaż pakietu mniejszościowego w niektórych firmach może przyspieszyć ten proces. Spready kredytowe firmy Cellnex są zgodne z jej odpowiednikiem American Towers o ratingu inwestycyjnym, ale może istnieć pewien potencjał dalszego zawężenia spreadu po ogłoszeniu sprzedaży znacznego pakietu mniejszościowego. Rekomendacja przeważania dla Cellnex jest nadal utrzymana, a wartość dla obligacji długoterminowych jest nadal aktualna.