Europejski Bank Centralny w końcu uważa za stosowne powrócić do bardziej normalnych ustawień, aby obniżyć obecną wysoką inflację

rynki

Obligacje i główne akcje ponownie wyprzedawały się wczoraj z przerwami, ponieważ nowy wzrost cen ropy mocno doskwierał. Ropa Brent wzrosła ze 120,50 USD za baryłkę do 124 USD za baryłkę, testując najwyższy poziom od połowy marca. Szczyt po inwazji osiągnął 139 USD za baryłkę. Nadal działają te same czynniki: wznowiony popyt w Chinach po miesiącach bardzo surowych blokad i zmniejszonych dostaw w wyniku europejskiego embarga na Rosję (co więcej niż przewyższa niewielki wzrost podaży OPEC). Niemiecka krzywa rentowności była stroma, a rentowności wzrosły o 3,4 punktu bazowego (2 lata) do 6,8 punktu bazowego (30 lat). Rentowności w USA wzrosły o 4,5 punktu bazowego, osiągając 5,3 punktu bazowego na całej krzywej. Aukcja 10-letnich obligacji w USA była słaba na poziomie 1,2 punktu bazowego z pokryciem poniżej średniej (2,41 vs 2,5). Prawdopodobny dolar przez drugą sesję z rzędu próbował pokonać pierwszy opór na 102,73, ale test ponownie się nie powiódł. Wsparcie EUR / USD 1,0627 / 42 pozostaje nieuchwytne Z lepszym zachowaniem wspólnej waluty w przededniu dzisiejszego posiedzenia Europejskiego Banku Centralnego (patrz niżej). USD/JPY wzrósł z 132,59 do 134,50.

Dziś skupiamy się na Amsterdamie, gdzie spotyka się Europejski Bank Centralny. Wkład prezesa EBC Lagarde’a do bloga EBC (23 maja) jest dobrym przewodnikiem na temat tego, czego można oczekiwać od banku centralnego w nowym krajobrazie inflacji. EBC w końcu uważa za stosowne powrócić do normalności, aby obniżyć obecną wysoką inflację i zapobiec zakorzenieniu się wysokich oczekiwań inflacyjnych w umysłach podmiotów gospodarczych. Niepewne perspektywy rozwoju odgrywają w tej historii drugą rolę. Nowe prognozy inflacji wkrótce pokażą korekty w górę na 2023 (2,1%) i 2024 (1,9%), podkreślając potrzebę działania. Dokładniej, zakupy netto w ramach APP wygasną bardzo wcześnie w trzecim kwartale, co pozwoli na lipcową podwyżkę stóp i wyjście z ujemnych stóp do końca trzeciego kwartału. Lagarde nie określiła wielkości nadchodzących podwyżek cen, ale pozostawiła otwarte drzwi dla większych niż zwykle podwyżek. Komentujemy zwiększone prawdopodobieństwo scenariusza, w którym Europejski Bank Centralny zacznie podnosić stopy procentowe o 50 punktów bazowych z rzędu w lipcu i wrześniu. Podwyżka stóp procentowych o 50 punktów bazowych na świecie staje się nową normą, podczas gdy Europejski Bank Centralny zdaje sobie sprawę, że okno możliwości normalizacji polityki szybko się zamyka, biorąc pod uwagę pogarszające się perspektywy środowiskowe. Co więcej, istnieje już silne poczucie pozostawania za krzywą i błędnej interpretacji prawdziwej natury wiatrów inflacyjnych. Krążą też pogłoski o Europejskim Banku Centralnym Aby wzmocnić swoje zaangażowanie w zapobieganie fragmentacji Podczas cyklu normalizacji, ogłaszając nowy program kupowania obligacji, jeśli zajdzie taka potrzeba, aby zrównoważyć koszty pożyczek takich jak Włochy, jeśli wymkną się one spod kontroli. Z rynkowego punktu widzenia Podtrzymujemy nasze niedźwiedzie poglądy na obligacje bazowe z możliwością spłaszczenia krzywej UGW w dół. Kluczowy opór EUR/USD prawdopodobnie zostanie przetestowany na 1.0806 z The Wysokie prawdopodobieństwo złamania. Sprawi to, że obraz techniczny na rynku Forex będzie neutralnym krzyżem.

Nagłówki wiadomości

Polski bank centralny podniósł stopy procentowe o oczekiwane 75 punktów bazowych do 6%. równy szczytowi sprzed wybuchu światowego kryzysu finansowego w 2008 roku. NBP orzekł, że Ryzyka (oczekiwania) inflacyjne nadal przekraczają 2,5 NBP (+/- 1 część za punkt), co wskazuje na dalsze zacieśnianie. Ceny nadal rosły, osiągając w maju 13,9%, częściowo z powodu cen towarów, a także długich globalnych łańcuchów dostaw i transportu międzynarodowego, które zostały zawyżone przez skutki wojny. Jednocześnie wciąż silna polska gospodarka (8,5% wzrost rok do roku w pierwszym kwartale) i napięty rynek pracy w połączeniu z niskim bezrobociem i zauważalnym wzrostem płac sprawiają, że firmy mogą z łatwością przenosić zwiększone koszty na ceny końcowe. Polski złoty oscylował wokół 4,58 €/PLN. Krzywa dochodowości polskiej waluty była stroma, dodając nieco ponad 5 punktów bazowych na długim końcu. Było to zgodne z ogólnym trendem rynku, a nie reakcją na spotkanie.

Sekretarz Skarbu USA Yellen He Spojrzenie na cła z czasów Trumpa na import z Chin Jest wart około 300 miliardów dolarów. Yellen nie wierzy, że chroni interesy bezpieczeństwa narodowego, tak jak powinna, ale zamiast tego zaszkodziła amerykańskim konsumentom i przedsiębiorstwom. Nie może się doczekać „Zmień te definicje w bardziej strategiczny sposób”.. USTS przyznał również, że cła importowe przyczyniły się do inflacji surowców. w ten sposób obniżając go Łagodzi niektóre z najgorętszych presji cenowych od dziesięcioleci Yellen dodała jednak, że polityka taryfowa nie jest panaceum.

Pobierz pełną recenzję Souk El Shorouk