Złota Strefa: Czy australijskiej gospodarce uda się dokonać cudu w 2024 roku? | Gospodarka australijska

IJeśli rok 2023 oznacza prawdopodobny koniec najszybszej podwyżki stóp procentowych od trzech dekad, ten rok pokaże, jak trudne będzie pogorszenie koniunktury gospodarczej. Rodziny próbujące przeżyć dzięki osobom poszukującym pracy za 54 dolary dziennie lub 43 dolary zasiłku dla młodych z pewnością mogłyby argumentować, że od lat gospodarka nie radzi sobie z postępem.

„Osoby o niskich dochodach zostały zepchnięte na absolutną krawędź i zmuszone do dokonywania niemożliwych wyborów między wyżywieniem się, płaceniem czynszu a włączeniem światła” – mówi Edwina McDonald, pełniąca obowiązki dyrektora naczelnego Australijskiej Rady Służby Społecznej.

Rachunki narodowe za kwartał wrześniowy wykazały, że ogólna konsumpcja utknęła w martwym punkcie. Według szefa australijskiej ekonomii Commonwealth Bank, Garetha Airda, po wyłączeniu inflacji dochód do dyspozycji gospodarstw domowych spadł w ciągu roku o 5,6% i jest o 8,3% niższy od najwyższego poziomu sprzed dwóch lat.

Szybki rzut oka na dostępne dotychczas dane za październik i grudzień „sugeruje, że w tym kwartale możemy zaobserwować wyraźny spadek PKB” – mówi Aird.

Ale ta ponura wiadomość z końca roku opowiada tylko część historii. Koniec 2023 r. może znajdować się blisko dna w tej części cyklu gospodarczego i o ile nie nastąpi nieoczekiwany cios, wzrost nie powinien być daleko.

Perspektywy rządu są optymistyczne

Fakt, że pracodawcy zignorowali podwyżkę stóp procentowych dokonaną przez Bank Rezerw w listopadzie w celu zatrudnienia ponad 61 000 pracowników, pokazuje, że rynek pracy nadal ma się dobrze. Ceny domów również odwróciły wczesny spadek w 2023 r. i zakończyły rok na poziomie bliskim lub wyższym od poprzednich maksimów, co przynajmniej zwiększyło zamożność właścicieli w postaci papieru.

Rządowe średnioroczne prognozy gospodarcze i fiskalne (Myefo), opublikowane 13 grudnia, wykazały nieoczekiwanie zły stan budżetu i po raz pierwszy od lat 2007–2008 odnotowano drugą z rzędu nadwyżkę w tym przedziale.

Istnieje kilka równorzędnych krajów, które cieszą się dobrą opinią. Nowa Zelandia zwiększyła niedawno swój przewidywany deficyt budżetowy O ponad połowę Na rok kończący się w czerwcu przyszłego roku powrót do nadwyżki przesunięto na lata 2026–2027.

Rząd Wielkiej Brytanii pożyczył prawie 100 miliardów funtów (190 miliardów dolarów) w pierwszej połowie roku do października, podczas gdy Stany Zjednoczone pożyczyły prawie 100 miliardów funtów (190 miliardów dolarów) w pierwszej połowie roku do października. Deficyt w wysokości 314 miliardów dolarów (450 miliardów dolarów australijskich) w listopadzie Sama – najwięcej w tym miesiącu.

Jednak Myefo był również bardziej optymistyczny niż budżet majowy co do tego, w jakim stopniu gospodarka światowa będzie wspierać australijski PKB. Eksport netto powinien dodać pełny punkt procentowy do wzrostu w latach 2023–2024 – zamiast oczekiwanych siedem miesięcy temu 0,5 punktu procentowego. Dostosowanie to było istotne, biorąc pod uwagę, że spodziewano się wzrostu rocznego PKB jedynie o 1,75%.

Oczekiwana poprawa na froncie handlowym jeszcze bardziej wzmocniła perspektywy na lata 2024–2025. Wzrost PKB nie zmienił się i wyniósł 2,25%, ale udział eksportu netto miałby wzrosnąć z zera do 0,75 punktu procentowego, zgodnie z modelem ministerstwa skarbu.

Pomocne wydają się także tendencje inflacyjne za granicą. Inflacja w Stanach Zjednoczonych nadal spadała. Ceny producentów w Chinach W listopadzie spadł o 3%.Sugeruje to, że największy na świecie eksporter będzie uwzględniał deflację w towarach wysyłanych za granicę.

Rok temu wielu prognostów spodziewało się, że RBA zakończy 2023 rok obniżkami stóp procentowych. Ich przewidywania opierały się częściowo na szybszym niż wcześniej spadku inflacji. Wielu wierzy, że gospodarka pokona teraz recesję.

Rzeczywistość jest taka, że ​​inflacja i stopy wzrostu były wyższe niż oczekiwano, a cięcia dostaw ropy OPEC i niedawna wojna między Izraelem a Hamasem spowodowały wzrost cen energii.

Ale tak jak Mivo ma dać rządowi możliwość zwiększenia w razie potrzeby wsparcia dla konsumentów i przedsiębiorstw, tak RBA ma możliwość rozpoczęcia obniżania stopy procentowej z najwyższego od 12 lat poziomu 4,35%, aby zapobiec nagłemu pogorszeniu się koniunktury.

Według Business Insider obecnie rynki wyceniają już pierwszą obniżkę o 25 punktów bazowych do czerwca. Śledzenie cen ASX.

Pomocne mogą być także trendy zewnętrzne. Obecnie oczekuje się, że Rezerwa Federalna Stanów Zjednoczonych zacznie obniżać swoją główną stopę procentową w 2024 r. Takie posunięcie zapewniłoby RBA osłonę, dzięki której mógłby zrobić to samo bez obaw o spadający dolar australijski, co spowodowałoby droższy import i spowolnienie spadku naszej waluty. Inflacja gospodarcza.

Gospodarka nie zwalnia

Phil O'Donoghue z Deutsche Bank pozostaje jednym z najbardziej jastrzębich ekonomistów w Australii i jest jedynym ekspertem ankietowanym, który przewidział, że Bank Rezerw Australii podniesie stopę procentową w grudniu.

Obecnie oczekuje się, że podwyżka nastąpi podczas następnego posiedzenia zarządu w lutym, ale po niej nastąpią cztery obniżki, czyli o pełny punkt procentowy, co doprowadzi do obniżenia stopy procentowej do 3,6% do końca tego roku w miarę spowolnienia inflacji.

O'Donoghue uważa, że ​​australijskie gospodarstwa domowe były dotychczas w stanie wchłonąć wyższe koszty finansowania zewnętrznego.

„Australijskie gospodarstwa domowe nadal mają około 180 miliardów dolarów nadwyżek oszczędności z czasów Covid-19” – mówi. „[Given] Przy obecnym poziomie zadłużenia gospodarstw domowych i stóp procentowych pula oszczędności pokryje krajowe rachunki za odsetki od kredytów hipotecznych przez około sześć kwartałów.

Bank Rezerw Australii również monitoruje presję finansową. W grudniu Andrea Brichetto, szefowa jednostki ds. stabilności finansowej, stwierdziła, że ​​mniej niż 2% pożyczkobiorców musi borykać się z brakiem dochodów i niewielkim zasobem oszczędności.

Jednym z czynników, który pomoże w utrzymaniu wzrostu gospodarczego w 2023 r., jest wzrost liczby ludności, w tym: Rekord netto wynoszący 518 000 imigrantów W roku do czerwca. (PKB na mieszkańca utrzymuje się na stałym poziomie lub spada od trzech kwartałów.)

Według Mivo saldo migracji spadnie w tym roku podatkowym do 375 000 osób. Liczba ta nadal będzie o 60 tys. większa niż obliczono w majowym budżecie. W latach 2024-2025 liczba ta zmniejszy się do 250 tys. osób, czyli o 10 tys. osób mniej niż przewidywał budżet.

Zostanie to przyjęte z zadowoleniem przez tych, którzy liczą na spowolnienie kosztów zakupu i wynajmu mieszkań, ale usunie to jeden z czynników napędzających PKB.

Jednak ekonomiści, tacy jak Warren Hogan z Judo Bank, twierdzą, że gospodarka powinna pozostać na ścieżce „miękkiego lądowania”. Najnowsze dane dotyczące rynku pracy „sugerują, że gospodarka może okazać się odporna w 2024 r.”.

„Trudno widzieć gwałtowne pogorszenie koniunktury w gospodarce, gdy rośnie zatrudnienie i dochody, a dużo się buduje” – mówi Hogan, nawet po zmniejszeniu przez rząd wsparcia dla 50 projektów infrastrukturalnych.

„Nie patrzysz [the national accounts] Myślę, że kolejnym krokiem dla gospodarki będzie kolejny krok w dół.

Zgadza się z tym Cheryl Murphy, główna ekonomistka EY Oceania.

„Wydaje się, że sektor rządowy tak naprawdę nie zwalnia tempa” – mówi Murphy. Duża część wydatków na infrastrukturę w stanach „już rośnie”. [this] rok”.

Konieczność przyspieszenia rozwoju energetyki odnawialnej – jak niedawno podkreślał operator rynku energii – powinna dać „trochę pocieszenia”. [next year] 2024 rok” – mówi.

Innym powodem może być rozwój gospodarki opiekuńczej, czy to w przypadku NDIS, czy starzenia się społeczeństwa. Branże takie zazwyczaj charakteryzują się wysokim poziomem miejsc pracy, co pomaga wyjaśnić, dlaczego zarówno Myefo, jak i Bank Rezerw Australii spodziewają się, że stopa bezrobocia osiągnie szczyt na poziomie 4,5% lub niższym.

Jeśli chodzi o sposób działania RBA w 2024 r., Murphy zauważa, że ​​nowy gubernator Michael Bullock podkreślił, że bank centralny „stara się nie zniszczyć gospodarki poprzez nadmierne zaostrzenie polityki pieniężnej”, nawet powstrzymując inflację.

„Próbują… zrobić coś, czego w przeszłości wiele razy nie udało się osiągnąć” – mówi.

Być może rok 2024 będzie jedną z takich okazji.