Cena rudy żelaza: Nowe chińskie środki dla sektora nieruchomości mogą doprowadzić do krótkoterminowego boomu

Od tego czasu minęły dwa lata Chiny Narzucił nieznaną politykę swojemu sektorowi deweloperskiemu, co miało ogromne konsekwencje dla Australii.

Tak zwana polityka trzech czerwonych linii ma na celu pozbawienie władzy Zadłużony sektor deweloperski w Chinach. Miało to zapobiec przebudowie w stosunku do podstawowego popytu, aby budynki mieszkalne i miasta-widma nie stały się hamulcami chińskiej gospodarki przy zbyt dużym zmarnowanym wysiłku.

Przy 90 milionach pustych mieszkań, wystarczających do zaspokojenia napływu ludności miejskiej przez dekadę, można argumentować, że Pekin czekał zbyt długo.

Jednak polityka działała bardzo dobrze. Załamały się kubatury budynków Ponieważ wpływ deweloperów był tak intensywny, że jego rozwiązanie doprowadziło do ich bezpośredniego kryzysu finansowego.

Oprócz trzech czerwonych linii Chiny zmagały się również w tym roku z Covid, stosując ścisłe blokady i kontrole. To niewątpliwie pogorszyło sprzedaż nowych projektów deweloperskich.

Rozwiąż problem za pomocą 36 nowych działań

Jednak dostosowanie to odbyło się kosztem znacznej części chińskiego wzrostu, którego zakres wystawia obecnie na próbę granice Pekinu. W rezultacie ogłosił 36 nowych środków mających na celu zaradzenie konwergencji między upadłością majątkową a Covid-Zero.

Dwadzieścia nowych zasad ma na celu zapobieganie nadużyciom w egzekwowaniu prawa przez władze lokalne Covid-Zero. Nie „pozwalają Covidowi rozpruć”. Każde ponowne otwarcie będzie prawdopodobnie powolne i bolesne, biorąc pod uwagę ogromną inwestycję marketingową, jaką prezydent Xi Jinping poczynił w zarządzaniu zarazą. Ale Chiny łagodzą kontrole na uboczu, co prawdopodobnie wskazuje na więcej w przyszłości.

Pozostałe 16 polis ma na celu ożywienie sprzedaży nieruchomości i natychmiastowe rozpoczęcie sprzedaży powierzchni. Chodzi głównie o uwolnienie funduszy dla programistów, aby mogli zacząć realizować więcej projektów. Obejmuje to również obniżenie oprocentowania kredytów hipotecznych na poziomie lokalnym w celu pobudzenia popytu.

Problem w tym, że po ponad dwóch latach pekińskiego bicia ludzi po głowach, że „domy mają mieszkać, a nie spekulować”, chińska gospodarka znalazła się w tak zwanej „pułapce płynności”. Nikt nie chce pożyczać i inwestować w nieruchomości, bo prezydent jasno dał do zrozumienia, że ​​nie będzie tego wspierał.

Rynki skorelowane odbiły się, ale istnieją powody do sceptycyzmu. Trzy czerwone linie nadal są na swoim miejscu. Zapotrzebowanie na nie nie zmieniło się. Deweloperzy zostali zdemonizowani. A straty majątkowe są powszechne.

Być może najważniejsze jest to, że powiedzenie Xi o „wspólnym dobrobycie” jest rozsądne i wyraźnie unika kolejnej fali wzrostów cen nieruchomości, biorąc pod uwagę, że „własność służy do życia, a nie do spekulacji”.

Żelazo okropne

Polityka trzech czerwonych linii wywołała ogromny szok w głównych surowcach wejściowych do produkcji stali w Australii. szczególnie, Ruda żelaza Niedawno spadł z 230 USD do 78 USD.

Z jednej strony trochę wyszła Australia. The Szok związany z rudą żelaza Zostało to złagodzone przez dwa czynniki.

Po pierwsze, nastąpił znaczny spadek chińskich inwestycji w infrastrukturę, aby zrekompensować rozpadającą się konstrukcję wieżowców.

Po drugie i znacznie ważniejsze, Chiny zatrzymały około 60 milionów ton recyklingu stali rocznie, co stanowi 6 procent całej produkcji stali. Oznacza to, że recykling wchłonął spadek zapotrzebowania na materiały budowlane o równowartość 100 mln ton Ruda żelaza które inaczej zostałyby utracone.

Przyczyną był plik Kryzys niedoboru energii Która zaczęła się przed wojną na Ukrainie i trwała po niej. Recykling stali zużywa tak dużo energii elektrycznej, że Pekin zdecydował, że jest ona potrzebna gdzie indziej.

Czy zatem nowe 36 środków spowoduje kolejny boom na rudę żelaza w stylu australijskim? Być może na krótką metę, gdy zacznie się uzupełnianie zapasów. Ale po kilku miesiącach może nie.

Problem braku prądu w Chinach został już w dużej mierze rozwiązany. Rynki międzynarodowe uspokoiły się, a Chiny wydobywają więcej węgla, więc wzrost recyklingu stali powinien zostać wznowiony.

Ochrona nieruchomości jest zakorzeniona zarówno w podaży, jak i popycie na rynkach chińskich. Covid-zero nadal jest ogromnym spowolnieniem dla całej chińskiej gospodarki i nie widać łatwego rozwiązania.

Co ważniejsze, nadal istnieje powód nałożenia trzech czerwonych linii. Ludzie w Chinach szybko uciekają, aby przenieść się z jednego kraju do drugiego, a puste mieszkania zostały już zbudowane, aby pomieścić resztę.

David Llewellyn-Smith jest głównym strategiem w MB Fund i MB Super. David jest wydawcą założycielem i redaktorem biznes uczelni Był wydawcą-założycielem i globalnym redaktorem ekonomicznym The Diplomat, wiodącego portalu ekonomicznego i geopolitycznego w regionie Azji i Pacyfiku. Jest współautorem The Great Crash of 2008 wraz z Rossem Garnotem i był redaktorem drugiego przeglądu Garnaut Climate Change Review. Fundusz MB zmniejsza wagę australijskich górników rudy żelaza.