Forex Daily: Rynek odczytuje obniżkę stóp procentowych w Chinach jako niedźwiedzią | Artykuł – Towar

Druga połowa miesiąca jest zwykle lżejsza dla danych ekonomicznych w CEE, ale wciąż mamy na liście dane o PKB, które tym razem przyciągną więcej uwagi niż zwykle. Czechy zaskoczyły pozytywnie dwa tygodnie temu z 0,2% wzrostem kwartalnym i ledwo uniknęły dekoniunktury. W tym tygodniu największe ryzyko widzimy w Polsce, gdzie spodziewamy się spadku o 1,2%, co jest gorsze od oczekiwań rynków. W przypadku Węgier i Rumunii spodziewamy się wzrostu o 0,4%, co jest nieco zgodne z oczekiwaniami, ale we wszystkich przypadkach badania są bardzo szerokie, co odzwierciedla niepewność związaną z drugim kwartałem. Wynik będzie zatem decydował o postrzeganiu regionu przez rynek w nadchodzących tygodniach, wykazując odporność lub przygotowując się na złożoną zimę. W piątek w Polsce poznamy dane z rynku pracy, które bacznie obserwuje bank centralny oraz dane o indeksie cen producentów.

Miniony weekend przyniósł korektę umocnień euro, a waluty Europy Środkowo-Wschodniej nie miały zbyt wiele czasu na reakcję. Dlatego spodziewamy się, że okolica dobrze rozpocznie tydzień. Biorąc pod uwagę, że EUR/USD jest głównym powodem obecnych mocnych poziomów w walutach Europy Środkowo-Wschodniej, uważamy, że będzie to główna siła napędowa środowej publikacji danych o PKB w całym regionie. Po stronie płynnej z Europy Środkowo-Wschodniej widzimy możliwość deprecjacji złotego w kierunku 4700 EUR/PLN z powodu szybkich wzrostów w ostatnich dniach, połączonych z dalszymi spadkami spreadu i osłabieniem Narodowego Banku Polskiego. Węgierski forint wygląda w dobrej kondycji i widzimy tylko niewielki ruch do 395 €/HUF – choć będziemy musieli zobaczyć, jak forint dostosuje się do piątkowej decyzji S&P, aby przesunąć suwerena do perspektywy negatywnej.

Korona wciąż odrabia straty po zakończeniu cyklu podwyżek i na razie rynek na próżno poszukuje nowych kandydatów do starcia z Bankiem Centralnym. Uważamy jednak, że jest to tylko tymczasowe i korona wkrótce powróci w okolice poziomów interwencji Narodowego Banku Czeskiego w okolicach 24,60-70 EUR/CZK. Rumuński lej utrzymuje mocniejsze poziomy wbrew naszym oczekiwaniom. Naszym zdaniem ogromne zainteresowanie ROMGB i związanymi z nimi napływami przyćmiło negatywne podstawy, jednak podobnie jak w przypadku korony, uważamy, że jest to przerwa, chociaż może trwać dłużej niż początkowo zakładaliśmy.

Franciszek Taborski