Koszty finansów rządowych rosną w miliardach

Zgodnie z arkuszami budżetu, Zapłacone odsetki wzrosną do 26,3 miliarda dolarów do czerwca 2026 r., co jest najnowszą prognozą dostępną w przyszłych szacunkach. Liczba ta wynosi obecnie 17,1 miliarda dolarów i wzrasta stopniowo w okresie prognozy, aby odzwierciedlić kwotę niespłaconego zadłużenia oraz rosnące koszty zwiększania nowego zadłużenia na rynku obligacji.

Ale jeśli warunki rynkowe są jakąkolwiek wskazówką, rzeczywista liczba prawdopodobnie przekroczy tę kwotę: rentowność 10-letnich obligacji wyniosła w poniedziałek 2,98 procent, znacznie powyżej 2,3 procent, które Skarb Państwa założył w latach 2025-26, a to było wcześniej. Bank Rezerw oficjalnie zaczyna zaostrzać politykę.

Rynki obligacji nie uważają, że Australia niepotrzebnie cierpi z powodu zarządzania finansami, a australijskie Biuro Zarządzania Finansami otrzymało więcej ofert, niż mogło przyjąć na aukcji obligacji w zeszłym tygodniu.

reforma budżetowa

Martin Whitton, szef strategii obligacji i stóp procentowych w Commonwealth Bank, przekonywał, że dług netto rządu szacowany jest na „trochę” ponad 30 procent PKB i że odsetki jako procent budżetu pozostają zbyt niski.

Dla porównania, dług publiczny Japonii wynosi 12,2 biliona USD, co odpowiada 266 procent PKB i jest najwyższy ze wszystkich krajów rozwiniętych, przy czym 10-letni koszt finansowania wynosi 0,24 procent.

„Reforma budżetowa to szlachetny pomysł (dla rodziny), ale nie jest to priorytet” – powiedział Wheaton. „Dopóki wzrost nominalny rośnie szybciej niż wzrost zadłużenia i jego koszt, miara bezwzględnego poziomu zadłużenia jest nieistotna” – powiedział.

Inni analitycy mają odmienne poglądy.

Warren Hogan, dyrektor zarządzający EQ Economics i doradca Judo Bank, przekonywał, że możliwość takiego zdarzenia Utrzymanie wzrostu nominalnego powyżej kosztów finansowania w celu zmniejszenia zadłużenia jest po prostu nie do utrzymania. Uważa, że ​​stabilna i dobrze prosperująca gospodarka to taka, w której stopy procentowe są zgodne ze wzrostem gospodarczym na dużą skalę.

„Doświadczenie ostatnich siedmiu lat nie jest normalne” – powiedział. „Jest nienaturalny i niepożądany, charakteryzuje się brakiem dynamiki gospodarczej, słabym wzrostem produktywności i niską potencjalną aktywnością gospodarczą”.

Chociaż Hogan zgadza się, że nie ma natychmiastowej potrzeby zmniejszenia deficytu, jest zdecydowany nie wprowadzać nowych bodźców fiskalnych do działającej gospodarki.

Dług Australii jest jednym z najbezpieczniejszych na świecie, z oceną Tier 1 przyznawaną przez główne agencje ratingowe.

Główną atrakcją dla inwestorów jest premia, jaką obligacje australijskie zarabiają w porównaniu z ich odpowiednikami w USA. W poniedziałek rentowność 10-letnich pieniądza krajowego wzrosła o 0,1 proc. więcej niż w USA, o 2,8 proc. Ta składka była wyższa kilka tygodni temu i wynosiła 0,5 proc.