Trzy powody, dla których dolar australijski może spaść w 2022 roku

Na cenę waluty wpływa wiele czynników. Niektóre z nich mają charakter strukturalny, np. bilans zewnętrzny i finansowy. Inne są bardziej cykliczne, takie jak poziom stóp procentowych.

W razie dolar australijskiTrzy czynniki mają ogromne znaczenie.

Warunki transakcji

Ceny towarów są wyrażone jako procent naszych cen importowych, znanych jako Warunki transakcji (ToT) jest pierwszym. Dolar australijski ma długą historię ścisłego przestrzegania tej procedury.

W 2021 r. indeks ToT odbił, a dolar australijski wzrósł (choć znacznie mniej niż w poprzednich iteracjach).

Okres szkolenia się teraz zmienił, a Chiny spowolniły handel. Ruda żelazaWęgiel plus LNG drastycznie spadną w 2022, chyba że zobaczymy więcej Chiński bodziecWydaje się, że nie chce tego robić.

stopy procentowe

Drugim najważniejszym czynnikiem dla dolara australijskiego jest względny stopy procentowe. Jeśli Australia oferuje wyższe stopy procentowe niż inne kraje, zwłaszcza Stany Zjednoczone, globalne gorące pieniądze wpływają do lokalnych aktywów i podbijają walutę. Obowiązuje również odwrotność.

W tej chwili Australia ma pozytywną przewagę „carry” – dodatnią różnicę stóp procentowych – w stosunku do USA, ale nie jest to ani znacząca, ani przekonująca.

Co więcej, istnieją dobre powody, by oczekiwać wyższych stóp procentowych w USA w porównaniu z Australią w przyszłym roku. Inflacja jest znacznie silniejsza w Stanach Zjednoczonych. Bezrobocie jest niższe, a wzrost płac znacznie silniejszy.

Ponadto Canberra zamierza jak najszybciej wznowić wąską masową migrację płac, a spadające ceny surowców mocno uderzyły w inflację.

Wreszcie, australijski rynek kredytów hipotecznych przechodzi obecnie fizyczny wstrząs związany ze stałymi oprocentowaniem kredytów hipotecznych, co spowolni lokalne rynki nieruchomości i podważy zaufanie konsumentów.

Wszystkie te czynniki oznaczają, że stopy procentowe w USA prawdopodobnie wzrosną szybciej niż stopy australijskie w 2022 r., odzwierciedlając „przeniesienie” na przewagę rentowności w USA.

Wartość w dolarach amerykańskich

Trzecim najważniejszym czynnikiem wpływającym na wartość dolara australijskiego jest względna wartość samego dolara amerykańskiego. Gospodarka amerykańska rozwija się z Covid znacznie silniej niż wszystkie inne rynki rozwinięte. To sprawia, że ​​jej waluta jest bardzo silna, ponieważ absorbuje korzyści płynące z inflacji, rentowności i wzrostu kapitału:

Nie widać końca tej amerykańskiej przewagi, ponieważ administracja Bidena wprowadza kolejny ważny bodziec fiskalny, który rozpocznie się w przyszłym roku i przyspieszy wzrost w ciągu najbliższych pięciu lub sześciu lat.

W przeciwieństwie do tego, silny dolar amerykański ma tendencję do wpływania na wzrost rynków wschodzących i wartość towarów, zaostrzając podstawowe trendy walutowe.

Istnieje wiele innych czynników określających wartość monety, w tym czynniki techniczne i sentyment. Ale to są trzy filary wartości i wszystkie z nich wskazują teraz na wzrost USD i AUD w średnim terminie.

O ile nie zmieni się wzorzec wzrostu gospodarki światowej lub dopóki Chiny lub Europa nie będą stymulowane z podobną siłą jak Stany Zjednoczone, dolar australijski prawdopodobnie będzie nadal spadał przez cały 2022 r.

David Llewellyn-Smith jest głównym strategiem w MB Fund i MB Super.David jest wydawcą założycielem i redaktorem biznes uczelniany Był wydawcą założycielem i redaktorem Global Economics w The Diplomat, wiodącym portalu gospodarczym i geopolitycznym w regionie Azji i Pacyfiku. Był współautorem The Great Crash of 2008 z Rossem Garnottem i był redaktorem drugiego Garnaut Climate Change Review. Fundusz MB zmniejsza wagę australijskich górników rudy żelaza.